精實新聞 2002-07-19 12:14:47 記者 蔡淑瑤 報導

近來受到台幣強勁升值與央行降息影響，導致外匯存款大量解約，市場資金更加氾濫，但由於資金去路有限，在比較利益原則下，資金不斷湧進債券型基金，規模已從前年底的七千七百多億元成長至上週的一兆八千億元，成長幅度高達一倍以上。

然而也因債券型基金市場規模急速擴大，部分投信業者為吸引投資人，不斷以作價方式提高債券型基金收益率，將使投資人未來必須面對較高的利率風險與流動性風險，因此投資人選擇債券型基金前不應以高收益率為唯一考量，另外也應審慎評估所須面臨的信用風險。

新光投信建議，最簡單的方式之一就是若資本利得比重超過20％，由於獲利來源較不尋常，因此投資人應深入了解其成交平均殖利率是否低於市價的1％，同時當日該券成交值在500萬元以下，且剛好是單一基金公司所持有，那麼作價的機率便大為增加。

其次觀察債券型基金規模是否呈穩定增加，最後則是就近幾個月以來的信用風險等級高低選擇安全性較高的債券型基金。根據統計，從今年三月至五月信用評等等級最高的債券型基金共計22檔，包含新光吉祥債券、新光吉星債券、景順公債、開泰二號債券、群益安信等。

其中規模達百億元以上者計11檔，以新光吉星及荷銀債券500億元以上規模最為龐大，其餘則多為200、300億元，與其他債券型基金相比，安全性相對高出甚多，是投資人追求固定收益與低風險的最佳投資標的。

最近3個月信用評等最高的債券型基金

基金名稱      91/5月底規模(億元)  基金名稱     91/5月底規模(億元)
開泰二號債券     10               新光吉星       508
景順公債          8               群益安信       309
統一政府公債      1               富邦如意二號   260
瑞銀翔鷹債券      5               匯豐富泰債券   300
匯豐開泰債券     22               友邦巨輪債券    70
ING債券          26               怡富第一       327
蘇黎世豐年債      6               國際萬寶       421
新光吉祥         15               怡富台灣債券   198
遠東大聯債券     21               保誠威寶債券   484
聯邦優利債券      7               元大萬泰債券   257
瑞銀台灣債券    302               荷銀債券       560

資料來源：台灣經濟新報社7月出版之《貨幣觀測與信用評等》